骑虎难下!割肉舍不得,拿着不断跌!绍兴有股民账户已亏20%

昨天刚刚回了点血，今天又亏回去，真的要崩溃了。”昨天下午，A股再次走出中阴线，尤其是科技赛道全线崩盘，绍兴越城股民陆斌盯着K线图一脸茫然，他的账户已经连续三个月亏损20%以上：“现在真是骑虎难下，割肉舍不得，拿着不断跌，想想上半年，真是风光无限。”

近期A股持续走弱，深证成指走出连续12周下跌的弱势行情，指数重心不断下移，市场情绪跌入冰点。极致分化成为当前盘面最鲜明的特征：上半年一路高歌的科技成长“小登股”集体崩盘，双创指数近乎腰斩；而此前无人问津的传统蓝筹“老登股”顽强防守，不少红利权重板块逆势走强。上周四，部分银行股创出阶段新高，白酒板块也在上周五迎来大幅拉升。

从指数来看，科创50、创业板指持续深度回调，10月创业板单月跌幅超过20%，创十年最大单月跌幅。光模块、半导体等上半年热门赛道全线杀跌，千亿市值龙头纷纷腰斩。中际旭创、天孚通信等CPO龙头自高点回撤超50%；存储芯片大牛股高位回落近70%，科技板块内300多只个股股价腰斩。另一边，以国有大行、煤炭、公用事业、白酒为代表的红利“老登股”走出独立行情。中证红利指数自6月低点以来稳步上行，和持续暴跌的创业板、科创板形成50多个百分点的收益差距。不少坚守高股息蓝筹的投资者，不仅躲过本轮大跌，还稳稳拿到股价上涨+年度分红的双重收益。

“上半年所有人都在炒AI，现在回头看，稳稳守住本金，才是最大的胜利。”有着15年股龄的老股民章瑞晶说，二季度身边几乎所有股友都在重仓光模块、存储芯片，每天都有个股连板大涨。他手里拿着几只高股息蓝筹，股价长期横盘不动，几个月下来几乎没有盈利。短短数月，市场风向彻底逆转。身边不少投资者在反思，当初只盯着远期产业，忽略了估值泡沫与业绩兑现能力，最终在行情退潮时付出惨重代价。

“‘小登’与‘老登’之争，是两种不同投资逻辑的博弈。”对于科技和蓝筹赛道今年行情的极致反差，证券分析师秦华认为，科技成长“小登股”的投资逻辑，是立足于产业景气度，依靠技术迭代、行业爆发带来未来业绩高增长，市场愿意给出高估值。一旦产业热度降温、订单不及预期，估值就会快速收缩，股价出现戴维斯双杀，这也是本轮科技赛道大跌的核心原因。红利“老登股”则是稳定现金流和股息回报的投资逻辑，行业格局稳定，当市场风险偏好下行，资金从追逐高弹性题材，转向追求确定性收益，红利资产自然成为资金避险首选。

秦华建议，股民还是要根据自己的风险承受能力选择合适的投资方式，不要“这山望着那山高”，追求长期稳健回报，不要博弈短期行情，兼顾成长弹性与价值安全边际，才能在跌宕起伏的A股市场中长期站稳脚跟。

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